Tether заявила о 150 000 BTC: в отчёте на 50 000 меньше, запас резервов вырос до $7,95 млрд

Гендиректор Tether Паоло Ардоино заявил, что компания владеет примерно 150 000 BTC. Он сказал об этом на форуме Plan ₿ в Лугано, и по текущему курсу это около $11,5 млрд. В опубликованной 30 октября аттестации резервов USDT биткоин указан на сумму $8,37 млрд, то есть примерно 100 000 BTC. Разница составляет около 50 000 монет, или порядка $3,8 млрд.

Ардоино не уточнил, где хранятся эти монеты и когда они куплены. По оценке Decrypt, его слова не указывают на новую крупную покупку. Самое простое объяснение пока остаётся предположением: Tether и раньше говорила, что корпоративные вложения в биткоин хранит отдельно от резервов, которые обеспечивают USDT. Подтверждения, что разница относится именно к ним, от компании не было.

Что показывает отчёт за III квартал

Аттестацию подписала BDO, данные приведены на конец дня 30 сентября. Главные цифры:

• активы: $191,45 млрд, обязательства: $183,50 млрд;
• избыточные резервы: $7,95 млрд против $4,11 млрд в конце июня;
• казначейские векселя США: $122,84 млрд, а вместе с репо и другой косвенной экспозицией около $132,4 млрд;
• золото: $19,08 млрд, биткоин: $8,37 млрд (в июне около $5,8 млрд);
• обеспеченные кредиты: $14,18 млрд, прочие инвестиции: $6 млрд, акции: $4,18 млрд.

Tether также сообщила о чистой операционной прибыли около $1,5 млрд за квартал и $4,5 млрд за девять месяцев. По оценке издания Stablecoin Insider, рост запаса почти вдвое объясняется в основном подорожанием биткоина и золота, а не притоком прибыли.

Что аттестация не проверяет

Аттестация не равна полному аудиту. Мнение BDO касается только итоговых активов и обязательств на одну дату, а показатели прибыли аудитор не подтверждал. В самом отчёте BDO финансовый результат за девять месяцев указан как $1,66 млрд, что заметно отличается от заявленных компанией $4,5 млрд операционной прибыли. Кроме того, в заключении упомянут коллективный иск в Нью-Йорке, резерв под который не создан.

В августе Tether объявила о первом полном аудите: KPMG выдала безоговорочное мнение по отчётности за 2025 год. Но, как отмечало издание The Defiant, ни сама отчётность, ни заключение аудитора опубликованы не были.

Важно и то, что снимок сделан до взлома Binance 29 октября. Уже после него Tether заморозила более 1,56 млрд USDT, связанных с атакой. Замороженные токены остаются в обязательствах, пока их не сожгут и не выпустят заново. За октябрь объём USDT в обращении, по данным DefiLlama, снизился примерно с $183,8 млрд до $180,1 млрд.

На фоне конкурента

4 ноября отчиталась и Circle, эмитент USDC. Её выручка и доход от резервов за III квартал составили $865 млн, на 17% больше, чем годом ранее, при этом доход от самих резервов упал на 8%, до $658 млн. На конец квартала в обращении было $73,9 млрд USDC, столько же, сколько год назад, а доля Circle на рынке стейблкоинов снизилась до 27%. Компания также сократила около 5% сотрудников. USDT остаётся заметно крупнее конкурента.